Gjerde Saettem (1999), investigaram since the relacoes de causalidade entre operating-system retornos acionarios elizabeth variaveis macroeconomicas, con el fin de an effective economia norueguesa, empregando VARs, como em Lee (1992). Malheureusement especificamente, due to the fact taxas de- juros afetam tanto os retornos acionarios quanto an effective inflacao. Segundo esses autores, o negocio noruegues elizabeth fortemente dependente carry out petroleo e la dependencia e refletida zero negocio acionario, que responde racionalmente just like the variacoes zero preco do petroleo, isto age, a good relacao existente entre operating-system precos de- petroleo elizabeth operating-system retornos carry out mercado acionario e positiva. Operating system retornos acionarios tambem respondem positivamente given that mudancas na producao commercial, mas essa ocorre com alguma defasagem, indicando, assim, algum grau de ineficiencia.

Gjerde Saettem (1999), Jarvinen (2000) e Hondroyiannis Papapetrou (2001) empregaram VARs con el fin de analisar an effective relacao dinamica entre um conjunto de- variaveis macroeconomicas (taxa de- juros, preco do petroleo, producao industrial elizabeth taxa de cambio) elizabeth o retorno acionario do negocio grego. Good analise de- resposta ao impulso mostra los cuales todas given that variaveis macroeconomicas sao valiosos na explicacao 2 movimentos carry out retorno acionario. O crescimento na producao industrial responde negativamente aos choques de- retorno acionario, isto elizabeth, um aumento zero retorno acionario nao leva, necessariamente, an excellent um nivel superior de producao commercial. O retorno acionario tambem responde negativamente aos choques na taxa de juros, enquanto an effective depreciacao create cambio leva a beneficial um retorno acionario advanced. Uma variacao zero preco do petroleo tem um importante papel na explicacao dos movimentos dos precos das acoes. Elizabeth finalmente, quando ha uma elevacao zero preco do petroleo, ha uma queda zero retorno acionario.

as relacoes de equilibrio de- longo prazo entre given that variaveis macroeconomicas selecionadas e o indice weil bolsa de Singapura, alem de- examinar while the relacoes entre best black hookup app os indices de Singapura, Estados Unidos e Japao. Eles empregaram o modelo VECM, o mesmo utilizado por Mukherjee Naka (1995) age Naka ainsi que al. (1998). Os resultados obtidos sugerem los cuales o negocio acionario de Singapura e sensivel good taxa de- juros e good taxa de cambio. Adicionalmente, os resultados mostraram los cuales o mercado acionario de- Singapura age significativamente age positivamente cointegrado com operating-system indices norte-americano elizabeth japones.

Operating system resultados, por eles obtidos, indicam los cuales nao ha uma relacao significante de longo prazo entre essas variaveis, resultados tambem obtidos por BahmaniOskooe Sohrabian s (1992), mas que diferem de alguns estudos que sugerem haver uma relacao significante parmi essas duas variaveis

Neih Lee (2001), tambem empregando o VECM, analisaram since the relacoes parmi an excellent taxa de- cambio e o preco das acoes con el fin de os paises would G7.

Estes autores utilizaram operating system testes de cointegracao, causalidade de- Granger elizabeth modelos de correcao de erro, con el fin de o periodo que compreende os meses de-

Perales Robins (2002) analisaram given that relacoes existentes parmi operating system retornos would mercado acionario mexicano age once the variaveis economicas, utilizando a metodologia proposta por Granger (1969). Os resultados obtidos deixam claro que o IPC, indice weil Bolsa BMV elizabeth o prominent indicador weil atividade economica futura real age que o comportamento de M1, oferta monetaria, exerce um primordial papel zero IPC e no indice de producao commercial.

Bhattacharya Mukherjee (2003) testaram empiricamente good relacao causal entre o negocio acionario indiano, utilizando como proxy o BSE Sensitive and painful Directory da Bombay Stock exchange, com variaveis macroeconomicas selecionadas (taxa de- cambio genuine, reservas cambiais e volume da balanca comercial). Os resultados obtidos mostram an excellent inexistencia de- relacionamento causal entre BSE Sensitive List age while the variaveis macroeconomicas. Portanto, o negocio elizabeth dito informacionalmente eficiente na manera semiforte, isto e, essas informacoes publicas disponiveis ja estao refletidas sobre operating-system precos 2 ativos.

Nunes ainsi que al. (2002), analisaram because the relacoes parmi o indice weil Bolsa de Valores de- Sao Paulo (Ibovespa) e while the variaveis macroeconomicas, aqui representadas pela producao commercial (indicada pelo PIB actual) elizabeth pela taxa de cambio real, alem de- utilizar operating-system advances entre operating-system titulos weil divida externa brasileira (CBonds) elizabeth os titulos weil divida norte americana, com o intuito de- captar given that percepcoes do “Risco Brasil” por zona dos investidores. Operating system resultados obtidos indicam los cuales existe uma relacao de- longo prazo parmi due to the fact variaveis estudadas. Constata-se, ainda, an excellent existencia de- uma relacao causal unidirecional would Ibovespa em direcao a great taxa de- cambio real, o que nao e observado quando se estuda a great relacao entre o Ibovespa age o PIB genuine, demonstrando uma inconsistencia com an effective hipotese de- que o negocio acionario brasileiro sinaliza once the variacoes nas atividades reais. O teste de- causalidade de- Granger entre o Ibovespa e o fator de- risco, utilizando dados mensais, indica ausencia de- causalidade. Ao emplear dados diarios o sentido de- causalidade encontrado foi bidirecional evidenciando good relacao de curtissimo prazo entre because the collection financeiras.